从技术面看，蓝筹股毕竟已经积累了很大的涨幅，从资金角度来说，确实有获利套现的需要。这种需要造就了调整。另外外部环境不好，随着下跌的幅度加大，形成多杀多的状况，最终变成惨烈的下跌。目前来看，大盘还需要一个逐渐的修复的过程。

　　从4000点涨到6000点的时候基本是靠蓝筹股推动，当时题材股也没有多少表现机会。在这波下探中，题材股开始显山露水，从某种程度来说，这迎合了私募、游资等资金的特性，使得这些资金阶段性活跃了一下，当然这些资金也推动了题材股的走势。

　　刘安民：我在今年2月份就说2008、2009年是高位调整之年，估计是在4000点到6000点之间，而向下的极限是3200点到3500点，所以这次调整我认为很正常。但是本次调整尚未结束，就算调整2年线3200点左右，甚至120周均线2900多点，都很正常。

　　从2007年10月26日到今年3月初，有一批游资在中小盘股运作游资，资金有限，他们控制中小盘股更容易，所以中小盘股走得相对好一点，但这并不代表中小盘股跌的就会小于大盘蓝筹股。很多种小盘股肯定会跌到比较低的位置去，我们预计这个时间大约是在24到26个月。从这几天的盘面，你也可以看到一些小盘股在补跌。

　　很滑也很暴力的技术形态

　　理财周报：从纯粹的技术盘面看，蓝筹股的走势呈现出什么特征？和中小盘、题材股之间的差异性背后是什么？

　　吴国平：从走势来看，题材股往往是暴涨暴跌，蓝筹股往往是慢涨慢跌，这是游资操作手法和基金操作手法的区别。因为基金的资金规模比较大，蓝筹股的盘子也比较大，阶段性的暴涨暴跌对于资金的动用要求是非常大的，大型基金公司或许有实力做到这一点，但是这里面的风险不是基金所能承受的。所以基金都是抱团取暖、群体作战，因此其参与的股票往往是稳步上涨。当然，派发的过程也是逐步派发，只有累计到一定量的时候才会出现羊群效应，从而引起阶段性暴跌。

　　而游资品种盘子不大，相对容易引起逆操纵。一旦市场有让其爆发的契机的话，他们往往可以动用少量资金达到预期的效果。我们这个市场里投资者往往喜欢追涨杀跌，游资往往可以利用这一点，通过连续拉升吸引很多跟风盘，从而达到资金运作的目的，也就是套现或者做差价。

　　刘安民：在本轮深幅调整中，蓝筹股没有大的波动，往往是下调-稍稍反弹-继续大幅下调的走势。也就是蓝筹股的曲线更平滑。平滑不是平缓，平滑的意思是说下跌也很流畅。原因是大盘蓝筹股盘子大，一旦形成趋势，惯性更大，很难阻止。越平滑，你要想改变趋势就需要越强大的资金，进入熊市以来，市场的资金比较有限，所以要想阻止难度比较大。而题材股的走势就是起起落落，波动非常大。比如上海本地小盘股就是很多游资喜欢的品种。